Миллиардные долги и риск краха: что скрывают финансы «Челси» при BlueCo

Новые исследования показывают, что владельцы «Челси» могли бы получить прибыль от цены, которую они заплатили за клуб в мае 2022 года. Однако эта цифра не отражает и половины реальных финансовых обязательств консорциума BlueCo.

В эксклюзивном интервью для The Chelsea Chronicle Киран Магуайр пролил свет на текущую ситуацию.

Академик в области футбольных финансов Ливерпульского университета и ведущий подкаста Price of Football объяснил, как долги, взятые на себя американскими владельцами лондонцев, могут обернуться катастрофой.

Если бы они решили продать клуб завтра, то оказались бы в минусе на миллиарды долларов.

Когда консорциум BlueCo приобрел «Челси» четыре года назад, они заплатили 2,5 миллиарда фунтов стерлингов авансом. Еще 1,75 миллиарда фунтов стерлингов были выделены на инфраструктуру, трансферы и другие расходы.

Вдобавок к этому они взяли кредит в размере 500 миллионов фунтов стерлингов у частной инвестиционной и кредитной фирмы Ares, а также накопили долг на сумму более 1 миллиарда фунтов стерлингов на уровне холдинговой компании.

Тодд Боэли, Бехдад Эгбали и другие члены группы Clearlake-Eldridge в конечном итоге зависят от своих партнеров. Речь идет о людях, которые профинансировали поглощение и последующие вливания, и которые однажды потребуют возврата своих инвестиций.

В конце прошлой недели издание Bloomberg сообщило, что среди некоторых инвесторов Clearlake есть серьезные опасения. Они недовольны тем, что слишком много времени уделяется спортивным проектам.

Так, соучредитель Хосе Фелисиано в частном порядке близок к приобретению бейсбольного клуба «Сан-Диего Падрес».

Различные анализы экспертов по футбольным финансам показывают, что для получения прибыли BlueCo пришлось бы продать «Челси» более чем за 5 миллиардов фунтов стерлингов.

Но, как уже поняли владельцы, суровые реалии Премьер-лиги делают это маловероятным. Здесь квалификация в еврокубки может спасти или полностью разрушить финансовый сезон.

Так сколько же на самом деле стоит «Челси» в данный момент?

Согласно последнему исследованию авторитетного спортивного бизнес-издания Sportico, стоимость клуба составляет около 2,95 миллиарда фунтов стерлингов.

Это делает их девятым по стоимости клубом в мире. На первый взгляд, это говорит о том, что ценность команды как бизнеса выросла с момента поглощения.

Однако, как объясняет Магуайр, эта цифра не учитывает долги, а также будущие затраты и риски, связанные с реконструкцией «Стэмфорд Бридж» или строительством нового стадиона.

Эта оценка, помните, является оценкой предприятия, — заявил эксперт.

К тому времени, когда вы вычтете долг, BlueCo будет гораздо глубже погружена в эти инвестиции, чем первоначальная цена покупки.

Это не было успехом с точки зрения традиционной модели прямых инвестиций, которая заключается в том, чтобы войти, опустошить и продать с прибылью. Они сделали первые два пункта, но при этом обычно повышается операционная эффективность. Но совершенно очевидно, что в «Челси» этого не произошло.

Непонимание со стороны руководителей BlueCo. В футболе вам нужны отраслевые знания так, как вам часто не нужны на других рынках, которых касаются прямые инвестиции, потому что вы полагаетесь на существующее руководство, которое сделает это за вас. Они уволили нескольких менеджеров, а мозговой центр — пять спортивных директоров — не дают результатов, необходимых для оправдания их бизнес-модели.

То, что Боэли назначил себя спортивным директором на раннем этапе, было показателем человека, который верит в свою собственную рекламу, вместо того чтобы проявить немного смирения и признать, что футбол отличается от бейсбола и так далее.

Похоже, что владельцы совершенно забыли о нефинансовых ключевых показателях эффективности, — резюмировал Киран Магуайр.